“先买后付”威胁 Affirm 市场份额？苹果难搅动消费分期一池春水
在刚刚完毕的2022年全球开发者大会上，消费电子苹果官宣的一项“先买后付”新事务——Apple Pay Later（苹果待会儿付）引起了移动付出企业们的留意。
当我国的金融科技巨子由于消费分期事务含金量低而被监管部门挡在二级商场门外的一起，国外的分期付款事务却风生水起，商场前景宽广。不过，美国当下的经济状况和方针预期也正在给“先买后付”服务的昌盛蒙上暗影。
酝酿一年的分期付款事务
据外媒报导，Apple Pay Later将答应北美区域的iPhone和Mac用户在六周内分四期付款，无需付出额定的利息或费用，这项服务将经过MasterCard在任何支撑Apple Pay的网店或实体店肆运转，用户只需在运用Apple Wallet付款时挑选Apple Pay Later选项即可。
2021年7月，彭博社就曾爆料称苹果目的进军“先买后付”的商场，并合伙高盛在美国区域试行名为Apple Pay Later的分期付款方案。这一协作形式也被实锤，据了解，苹果在这项事务中所充任的人物并不是放贷组织，而是中介，真实供应告贷的是高盛等金融组织。
本年3月，苹果以1.5亿美元收买了英国敞开银行草创公司Credit Kudos，被视为试水“先买后付”事务的信号。
所谓“敞开银行”是第三方金融科技公司提出的技能概念，指银行等金融组织以自己的API/SDK为中心，树立一个敞开的技能渠道，将告贷等金融服务的程序快速嵌入到协作伙伴的运用程序中，使金融组织可经过协作伙伴的运用场景获取数据和客户，直接为终端客户供应有用快捷的金融服务。
Credit Kudos创建于2015年，是一家坐落英国伦敦的信誉查看组织。它创造性地供应了一种根据敞开银行数据而非前史假贷信息来衡量信誉度的代替办法，对Equifax、Experian等信誉评级组织构成应战。Credit Kudos的API可以为出借方供应愈加精准牢靠的危险评价规范，协助其更快地做出决议方案，而某些此前被传统金融服务忽视的告贷方也或许因而而取得更快的告贷批复。
2020年4月，Credit Kudos完结500万英镑（约合650万美元）A轮融资，同一年，Credit Kudos还因上述独家技能成为普华永道数字银行生态系统沙盒渠道的当选组织。
前史经验标明，苹果收买的草创企业要么被用来增强苹果本身的专利技能，要么被推行到产品或服务中，成为苹果生态系统的一部分。
从现在的成果来看，Credit Kudos的收买显着归于后者。2019年，苹果在Apple Card基础上推出信誉卡分期付款方案，而此次Apple Pay Later的推出很或许是经过改善Credit Kudos的技能、与美国的金融组织进行敞开渠道技能协作，将其分期付款事务的覆盖面扩大到被银行等金融组织拒贷的有实践告贷需求的人群。
关于苹果来说，Apple Pay Later事务也使其取得更多的付出商场份额，经过向协作金融组织收取技能服务费，也可进一步添加苹果服务类事务的营收。
美国消费信贷简史
美国消费金融的鼓起首要与国家经济状况、居民收入、监管和产品立异有关。
二战前，美国的消费信贷系统就已开端树立。在二战后近30年的长时间昌盛时期中，美国以分期付款为主的消费信贷展开迅猛，商业银行是供应消费告贷的主体，占比约四成。期间迸发的经济危机非但没有按捺消费分期事务的展开，反而将消费告贷作为扩大内需、影响经济的重要手法。
1950年到1975年间，凭仗着人均收入的快速增加，美国分期付款的消费信贷增加了10倍，以至于在之后的15年里，飙升的消费开销乃至挤占了储蓄与出资，致使劳动生产率增加趋缓，美国一度陷入了经济阻滞、赋闲及通货膨胀一起继续高涨的泥潭。这一时期，美国社会贫富差距继续拉大，品牌消费开端盛行。
90年代起，具有高性价比的小品牌开端兴起，随后到来的次贷危机让居民储蓄有了显着上升。美国政府自动出手，一面担任消费金融商场新的供应主体，一面出台冲击过度依靠消费信贷的系列方针。一番救市操作之下，不只使美国的居民消费开端转向理性化、多元化，也推动了美国的消费信贷商场健康展开。
跟着互联网年代的到来，电商工业蓬勃展开，加之年青消费集体对传统信贷服务的不信任进一步加剧、商家关于消费分期的承受度不断提高，美国消费金融呈现从线下往线上搬迁的趋势，分期购物的浸透率也在激增。
一起，LendingClub等P2P假贷渠道因其纯线上运营形式备受重视。大数据发掘技能大幅提高了美国征信职业信誉评价模型的精确度，大大降低了消费金融服务目标的信誉分数门槛，有用地识别出潜在的优质告贷人，然后为更多告贷人供应优惠快捷的融资服务。
2019年~2021年，美国运用先买后付服务的Z代代份额从10.9%增加至36.8%，2022年，这一数字有望提高至44.1%。据Cardify.ai的数据，2021年一季度，美国商场中运用先买后付服务的商品交易总额增加了132%。
2020年，先买后付服务仅占美国电商付出总额的2%，经过不到2年的快速遍及，现在这个数字也还缺乏5%。美国顾客每年经过电子商务的开销已挨近1万亿美元，而大多数消费金融企业每年的GMV不过100亿美元。可见在未来很长一段时间内，职业内运营先买后付事务的公司都有足够的增加空间。
没有构成直接竞赛
不过，苹果的介入对美国付出商场的其他企业来说却是个预警，首战之地的便是被称为美国版“花呗”的Affirm。在WWDC大会闭暗地的两天里，这家金融科技公司的股价接连下挫，至6月9日美股收盘，累计跌幅达13.41%。
2021年1月在纳斯纳克上市，Affirm是一家网络分期付款供货商，主打“预付出”、“先买后付”等事务。首要事务形式是经过与商户协作，向顾客供应购物告贷、分期付出服务，然后协助商户提高出售转化。
在商户端，Affirm按出售总额必定份额抽取佣钱。健身器材公司Peloton、电商SaaS渠道Shopify、零售巨子沃尔玛、ICT龙头华为等都是Affirm的企业客户，其间Shopify仍是Affirm的股东。
在顾客端，Affirm的产品支撑单利付款和免息分期两种方案，从利息中发生收入。其向顾客供应的小额告贷期限为3个月~3年，告贷金额最高达17500美元。Affirm会向告贷人清晰展现每月还款金额，不含头息与复利等躲藏与附加费用。
商户网络收入与利息收入构成Affirm的首要营收来历。此外，Affirm还运营虚拟信誉卡事务和年化收益1.3%的活期储蓄事务，但在营收中占比较小。
到3月底的2022财年第三季度成绩陈述显现，Affirm营收3.55亿美元，同比增加54%，超越商场预期的3.44亿美元。其间商户网络事务营收为1.44亿美元，同比增加28.6%；利息收入为1.35亿美元，同比增加42.8%；告贷出售事务与服务事务营收亦有明显增加。Affirm第三财季净亏本为5470万美元，环比收窄65.8%。
用户目标方面，活泼商家数增加至20.7万家，活泼顾客数量达1270万，环比增加150万。同期，活泼顾客交易量同比增加19%，复借率高达81%。
曾参加创建PayPal的公司CEO Max Levchin表明并不忧虑苹果的入局，他称，苹果的方案或许对专心短期告贷的竞品公司构成应战，而Affirm的还款周期最长可达数年。他反而以为，苹果为先买后付服务进行了很好的推行，使其能为更多人所知晓。
比起像是“远虑”的来自苹果的事务竞赛，更让Affirm迫在眉睫的是美国利率上谐和家庭收入增加放缓形成的储蓄削减与消费紧缩。
在此趋势下，Affirm的信贷财物质量正在下降，其Affirm告贷证券化产品的发行本钱也因而骤增。尽管Affirm降低了出资者购买此类证券化产品的价格，却也受到了评级组织的亲近监控，警觉其向低信誉集体告贷的危险。
此外，与其前后脚上市的竞品Upstart已在2019年完成扭亏，而Affirm现在仍处在亏本。
小结
对苹果来说，其现已凭仗收买破解了数据管理和剖析的职业技能门槛，宽广的商场空间也保证了其不会与现有的任何一家金融科技公司在“先买后付”事务上浴血奋战。
但同处于美国高通胀的前史大布景下，苹果展开消费分期事务也难免要和Affirm们面对相同问题，比如被监管亲近重视以保证短期信贷的合理性、美联储加息预期推高的运营本钱。